2021年2月18日，在一轮长达三年的科技股牛市下，上证综指创下了3731.69点的阶段高点。那时，公募基金行业如日中天，百亿爆款和造星盛宴方兴未艾地演出，但随后不久便开启了漫长的轰动回调，高位确立的基金大多腰斩。

　　如今，四年技巧倏忽而过，由东谈主工智能（AI）主导的新一轮科技周期再度开启，那些于市集高点确立的基金事迹进展奈何？证券时报记者梳剪发现，在2021年市集高点确立的基金，近期净值正越来越多地归“1”。

　　多只高点确立基金净值回“1”

　　2021年2月18日，在上证综指创下了3731.69点阶段高点确本日，兴银科技增长一个月改动抓有确立。在那时宽广的百亿爆款基金中，这只基金仅录得9.56亿元的召募界限，泯然于众。

　　随后的四年技巧，这只基金也跟从市集起升沉伏，单元净值曾在2021年7月创下1.42元的高点，曾经在2024年5月跌至0.58元的谷底。而就在近期，这只基金的单元净值终于重回水面，在2025年2月12日达到1.04元，创下2022年以来新高。

　　近期，像兴银科技增长一个月改动抓有雷同，在2021年市集高点确立、净值重回“1”的基金正越来越多。

　　比如，2021年1月11日确立的广发平衡优选，曾是那时的百亿爆款基金之一，一天的召募金额便达到298.42亿元，比例配售后确切立界限为148.53亿元。该基金的单元净值曾在2023年12月跌至0.86元，但也在近期重回水面，最新净值达到1.0052元。

　　另外，2021年3月5日确立的易方达远见成长、2021年3月9日确立的华安精采生计、2021年2月22日确立的景顺长城新能源产业、2021年1月22日确立的信澳星弈等多只彼时召募界限较大的基金，净值都在近期归“1”，其中信澳星弈的单元净值还在近期创下2022年以来新高。

　　据数据统计，2021年共确立了1033只职权类基金，结束2025年2月14日，有170只基金的单元净值回到了水面之上。其中，李博处分的信澳新能源精选、周海栋等东谈主处分的华商甄选答复等少数居品，单元净值以致曾经巩固在1.5元以上。不外，仍然有约60只基金的净值处腰斩情状，低于0.5元。

　　两轮科技周期助推

　　回望2021年的爆款基金和如今的基金回本，其背后原因赶巧着手于两轮科技周期的助推。

　　2019年至2021年，伴跟着5G商用和“双碳”政策的实行，无线耳机、新能源车等新兴消耗居品层见叠出，国产替代逻辑大幅栽培了科技企业的事迹和估值，在A股市集掀翻了一轮长达三年的科技股牛市。基金抱团宁德期间、立讯精密、中芯国际等赛谈股，不仅催生了40余只十倍大牛股，也捧红了一众明星基金司理和百亿爆款基金。

　　2024年以来，AI波浪倾盆而至，大模子、算力、芯片、欺诈等相干行业轮动走火，AR眼镜、智能驾驶、AI医疗等主题宗旨交投活跃，再度掀翻了新一轮科技周期。基金再度涌向中芯国际、寒武纪、海光信息等AI科技股，也带动四年前于市集高位确立的一众基金竣事净值归位。

　　对于基金收益回暖的原因，基煜基金示意，拆分基金重仓股积年来的收益着手发现，估值和盈利增长对基金收益的影响尽头权臣。2019~2020年，基金重仓股的估值大幅抬升，2021年一季度运行企业盈利也有所下滑，天然刻下公募重仓企业的盈利仍在抓续筑底，但估值分位曾经栽培至以前十年45%水平，处于合理区间。

　　证券时报记者发现，上述于2021年市集高点确立、在近期净值回“1”的基金，其重仓股也折射出了彰着的期间更替。

　　以易方达远见成长为例，该基金2021年末重仓了石基信息、恒生电子、宝信软件等软件股，以及天都锂业、赣锋锂业等新能源股。而到了2024年末，该基金曾经改为重仓沪电股份、中际旭创、新易盛、生益电子等AI产业链上的光模块、数通PCB标的，以及德赛西威、伯特利等智能驾驶标的。基金司理武阳在季报中屡次强调，“AI的折服性投资契机曾经出现。”

　　据数据统计，结束2024年末，在基金前十大重仓股名单中，新晋了寒武纪、中芯国际两大AI芯片龙头，基金抓股市值辩认达到了491.29亿元、475.93亿元。相较于2021年末，隆基绿能、立讯精密、药明康德等则退出了基金前十大重仓股。

　　投资者信心回暖

　　值得一提的是，受益于科技股行情，投资者对主动职权类基金的信心有所回暖，基金销售端也运行发生变化，多只绩优主动职权类基金成为资金加仓榜的“常客”。

　　天天基金网数据泄漏，在该平台的月销量榜单中，出现了鹏华碳中庸主题搀杂、永赢先进制造智选搀杂发起等多只绩优科技主题基金的身影。由于重仓机器东谈主等高景气度的科技方针，这两只基金近一年的收益率辩认达到106%、98.69%。

　　摩根金钱处分以为，本轮成长行情的扩散，中枢驱能源所以AI、机器东谈主、智能驾驶等为代表的新兴产业出现了积极变化。重迭两会的增量政策预期，两者协力酿成了这一轮估值抬升行情。近期，国外机构对中国金钱的叙事正在出现积极信号，对于“中国科技金钱重估、制造业‘斯普特尼克技巧’”的表述，驱动着投资者对中国科技金钱的信心建设。

　　银华计策新兴活泼确立的基金司理苏静然以为，本轮科技行业面对的可能是一个相较于2020~2021年上行周期来说的弱复苏，关联词好在出现了AI新产业趋势来加抓。

　　她示意：“刻下要是看本轮群众的半导体周期，咱们以为将运行投入筑顶阶段，畴昔结构性的上行能源即是来自AI。国表里共振之下，多种AI末端有但愿匡助生态酿成闭环。算力要领仍在趋势中，往后看，咱们会愈加关爱国产算力的供需两旺和AI末端，这两部分可能是2025年旯旮变化最大的界限。”