来柔和周末要闻。

宏不雅•要闻

1月CPI同比涨幅扩大

2月9日，国度统计局公布数据袒露，1月份宇宙住户铺张价钱指数（CPI）涨幅同比和环比均比上月扩大，同比高潮0.5%，这是自2024年9月以来CPI同比涨幅初次扩大，环比高潮0.7%；工业分娩者出厂价钱指数（PPI）同比下降2.3%，降幅与上月疏通，环比下降0.2%。具体请戳：5个月来初次扩大！刚刚，垂危经济数据发布

中国1月末外汇储备环比加多67亿好意思元

国度外汇处罚局（下称“外汇局”）2月7日发布的最新统计数据袒露，驱散2025年1月末，我海外汇储备限度为32090亿好意思元，较2024年12月末上升67亿好意思元，升幅为0.21%。现在，我海外汇储备限度已取悦第14个月保持在3.2万亿好意思元以上。对于1月外汇储备限度环比上升，据外汇局分析，主若是当月好意思元指数着落，群众金融资产价钱总体高潮等身分空洞营用。

央行取悦三个月增持黄金

2025年1月末，中国官方黄金储备为7345万盎司，较上月末加多16万盎司。现在，中国央行已取悦三个月增持黄金。

中泰长入声明：对跨境违法零容忍，将尽早树立息争合营机制灵验打击网赌电诈

《中华东说念主民共和国政府和泰王国政府对于面向翌日、以东说念主民为中心，加强全面战术合营伙伴关系，激动更为相识、愈加茁壮、更可赓续的中泰荣幸共同体开拓的长入声明》对外发布。两边强调在双边、澜湄合营等地区合营机制下，以零容忍的坚忍立场，加强打击东说念主口贩运、电信集结糊弄、毒品私运、监犯集结赌博、洗钱等跨境违法，开展湄公河长入张望法则手脚。两边将进一步筹商尽早树立适合息争合营机制，灵验打击网赌电诈。

好意思国1月非农服务东说念主数、休闲率均低于预期

把柄好意思国劳工统计局发布的服务讨教，好意思国1月季调后非农服务东说念主口增14.3万东说念主，预期增16.9万东说念主，前值增25.6万东说念主；休闲率为4%，预期4.1%，前值4.1%。

金融•证券

证监会召开投资者谈话会

2月7日，中国证监会党委布告、主席吴清到证券营业部调研投资者西席基地并主理召开投资者谈话会，向雄壮投资者致以新春请安和好意思好祝颂，与10名投资者代表深刻交流，就加强投资者权益保护、促进成本商场高质料发展充分听取意见建议。

证监会发布改进阶梯图

中国证监会2月7日发布实施《对于成本商场作念好金融“五篇大著述”的实施意见》，聚焦扶助新质分娩力发展，凸起深化成本商场投融资空洞改进，增强轨制包容性、得当性，推动要素资源向科技改动、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重要战术、重心范围、薄弱本领汇注。

证监会新闻发言东说念主周小舟示意，证监会将制定细化落实使命有谋划，切实捏好各项政策方法落地奏效。加强与关系部门、方位政府的协同配合，压实行业机构背负，督促证券期货谋划机构因地制宜作念好金融“五篇大著述”，从严打击以金融“五篇大著述”为名实施的万般犯法违法举止，切实保护投资者正当权益。

集体看好中国资产！外资：作念多中国股票

近日，好意思国银行的策略师们建议作念多中国股票，因为他们预测与好意思国的商业和时刻战不会升级。策略师预测，好意思国股市在2025岁首罢手赓续高潮后，其最初上风将链接消退。稍早之前，高盛发布研报称，DeepSeek的崛起，为中概科技股带来了中始终价值重估的契机。高盛保管对MSCI中国指数的超配评级，预测该指数本年将高潮14%，乐不雅预期下涨幅致使将达到28%。

产业•公司

两部门：深化新动力上网电价商场化改进

2月9日，国度发展改进委、国度动力局长入发布了《对于深化新动力上网电价商场化改进 促进新动力高质料发展的见知》（下称《见知》）。《见知》提议，要推动风电、太阳能发电等新动力上网电量一齐投入电力商场，上网电价通过商场来回造成；同步确立扶助新动力可赓续发展的价钱结算机制，辞别存量和增量名堂分类施策，促进行业高质料发展。

金融监管总局：开展保障资金投资黄金业务试点 10家险企参与

金融监管总局发布《对于开展保障资金投资黄金业务试点的见知》，自《见知》发布之日起开展保障资金投资黄金业务试点。在试点本色方面，《见知》界定了试点投资黄金的业务范围和投资花式，并细目了10家试点保障公司。

本周柔和

本周解禁股

东方金钱网统计数据袒露，2月10日至2月14日，A股商场将有37家上市公司迎来限售股解禁。以个股最新价筹画，37股解禁市值共计552.41亿元。从解禁限度来看，华勤时刻解禁市值达到261.56亿元最高，华灿光电、上海合晶、诺瓦星云等解禁市值越过20亿元。从解禁股数目来看，华灿光电、东方海洋（维权）解禁股数目均越过5亿股，分别达7.37亿股、6.26亿股，此外，上海合晶、中再资环、众合科技解禁股数目越过1亿股。

《公司登记处罚实施办法》将自2月10日起追究扩充

《公司登记处罚实施办法》（以下简称《实施办法》）将于2月10日起追究扩充。《实施办法》针对“疗养认缴出资期限”“事业闭店东说念主”“公司刊出难”及造作登记等问题作出明确。对显著滥用公司法东说念主独随即位和股东有限背负，坏心升沉财产、躲避债务和行政处罚等情形，限度办理关系公司登记大要备案，已承办理的赐与破除。

《国务院对于轨范中介机构为公司公开刊行股票提供服务的端正》将自2月15日起扩充

《国务院对于轨范中介机构为公司公开刊行股票提供服务的端正》（以下简称《端正》）将自2025年2月15日起扩充。《端正》轨范中介机构为公司公开刊行股票提供服务举止，明确中介机构的执业轨范和收费原则，扎眼中介机构与刊行东说念主失当利益系结，有益于提高上市公司质料，保护投资者正当权益。

鲍威尔将亮相国会

把柄好意思联储周四的公告，好意思联储主席鲍威尔将于周二（好意思东时期）在盘考院银行委员会作证，次日则在众议院金融服务委员会作证。

机构策略

中信证券：预测本轮行情仍将链接演绎

中信证券研报以为，由时刻变革运行的春季躁动行情显著加快，来回立场和结构愈发极致，后续行情分化不能幸免。中国科技类资产价值正在被群众投资者重估，中好意思估值差有望不停。预测本轮行情仍将链接演绎，结构的分化和行情的节律将更为重要，刻下建议强化以端侧AI为中枢的产业逻辑凸起板块，后续转向非好意思出海+红利的杠铃策略。一方面，节后首周商场成交量赓续放大，春季躁动加快显著，抢筹筹商和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募居品的赎回边缘改善。强势行业连合在AI产业链见地，TMT板块成交占全A总成交比重快速普及至45%；风险偏好一经抬升，事件催化还在链接，预测科技行情还将演绎，但分化不能幸免，从普涨到分化到临了缩圈/轮动的经过也合适产业逻辑和过往限定。

海通证券：奈何找春季行情中领涨行业？

海通证券策略研报以为，（1）春季行情年年有，牛市中涨幅更大，增量政策、基本面、流动性是催化身分。（2）春季行情中领涨行业收货于有政策或产业层面催化，如2024年AI趋势催化科技走强。（3）刻下春季行情或正张开，AI海浪下科技板块细目性更强，政策加码下存在预期差的地产、铺张医药也值得柔和。

兴业证券：A股春季行情或将赓续

兴业证券策略研报以为，A股春季行情或将赓续。（1）年报事迹对A股商场行情的影响或将迟缓放松：从历史来看，年报事迹预报预喜率对A股1月上中旬的行情存在一定的影响，而对A股2月中下旬的行情影响较小。因此，行将投入2月中旬，年报事迹对A股商场行情的影响或将放松。（2）从历史来看，A股在2月以及春节之后的一段时期内时时发扬较好。（3）附进宇宙两会，商场政策预期有望升温。兴业证券以为，翌日春季行情有望赓续的布景下，部分年报事迹改善的行业或值得柔和。申万一级行业中，包括通讯、商贸零卖、电子等行业；申万二级行业中，包括水泥、旅游及景区、汽车服务、IT服务等行业。此外，兴业证券以为，翌日商场立场或将在成长及平衡之间进行轮动，春季行情时代可重心柔和铺张及科技成长两个见地。

中信建投：中期轰动上行，属意结构来回过热

中信建投策略研报以为，商场现在轰动上行的行情有望赓续至两会。DeepSeek横空出世，强化“信心重估”逻辑。对AI+投资干线中期看好逻辑判断不变，短期投资者也需留神部分主题来回拥堵度接近历史最高水平，操作上不宜盲目追高，商场可能随时会迎来一定的轰动与结构轮动，不错积极柔和其他政策受益见地，中枢龙头公司可逢疗养积极布局。

责编：万健祎

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